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达晨创投肖冰:PE看不到寒冬,要更多支持中国的创新行业

[ 导读 ] 不光是追风口去投,特别是不应该追求投了以后估值提升了多少倍。

达晨创投合伙人、总裁肖冰从事投资20年,有着丰富的投资经验和业内广泛的人脉关系。在11月18日举行的第十八届高交会系列活动“机遇与策略——中国创投2.0高峰论坛”上,他分享了对资本寒冬和创投行业的看法。股融易对他的发言进行了整理。


大家现在特别关心的是不是行业寒冬,从达晨16年历史来看,基本上过三年就会说寒冬来了,过三年又说高峰来了。我们做投资的对整个行业发展形势、同行的动态不是很关心。因为中国的市场特别大,几个机构占行业的比重特别小,市场的波动也很小,这时候埋头把自己的事情做好就可以了。我们一级市场是特别长线的投资,投资到退出基本上5-8年,你投的时候抱着追热点的心态,最终企业本身怎么样,能不能长期发展,它的本质你可能忘掉了。

从投资来说,投资说是资本寒冬,它实际上体现在对某些行业的投资大幅减少,以及对中小企业的投资在减少。但是PE的投资在增加,钱实际上还很多,钱避险的心理特别重,所以相对低的项目出来以后,这个钱就拼命的涌进去,抢那些相对成熟的项目。看今年PE上半年募资,接近去年全年,从这个角度来看,PE是看不到什么寒冬的。

现在新的方向很少,主流VC都在找新的方向,所谓人工智能这些东西是不是新的风口,是不是能融到很多资金,大家都在观望、布局。但是不是能融到大规模的钱,新的技术到底哪些东西大规模出现,这还在探索期。

我们其实不太关心现在创投是2.0还是3.0,我觉得这些事情也不要太花脑筋,怎么应对这些事情?很简单,就是回归行业的本质,想清楚它的本质。创投的本质100年都不会变,创投的原理、精神,过去100年是这样的,未来100年还会是这样。

我们定义是创投,那你就应该支持中小型公司,你看五年以上。五年、十年,没有这样的心态,不去做这种事情,你就不是做创投的,你是披着创投的外衣,做着投机的事情。我们最终还是追求现金回报,投资,投进去退不出来,估值不能卖,那都是假的。投了一个什么项目还开个庆功会,我觉得有点扯,应该是最后退出,变现以后开庆功会是可以的。所以,特别是本土人民币基金,还是踏踏实实,不要管2.0、3.0,我们还是1.0阶段,那时候是最好的阶段。

人民币基金要支持实体经济。其实目前热的是某几个细分的行业,但中国缺多少东西?中国是一个发展中国家,除了有世界最先进的互联网行业以外,很多企业其实都是嗷嗷待哺的。环保、军工这些东西没人看、没人投,投这些看不上、不性感、不好玩、不是市场热点,人人都投互联网,因为觉得它很炫。

我觉得我们关注点还是要多一点,特别是人民币基金,要更多的支持中国的创新行业。不光是追风口去投,特别是不应该追求投了以后估值提升了多少倍。还有很多人是为了融资去投资的,拿投资人的钱去做这种事,我觉得是不太负责的态度。

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