去年下半年很多人都说资本寒冬的时候，我意识到资本寒冬更多的考验的不是创业公司，而是投资机构。那时，我预言接下来会黄掉一些投资机构和更多的创业企业，但并不悲观，而是常态。果然不出所料！
大多数投资机构的投资人都是货币的搬运工，把钱从LP哪里收集过来，转到创业者手上，在这个过程中，如果负责搬运的投资人不够高明，不能给这些钱附加更多的智慧，那将是洗劫有产阶级的一个过程；所以LP一定要擦亮双眼，也要适量分配自己的资产。反推风险投资，会有几类机构和投资人生存下来，其他就不在了。

风险投资的钱有管理费，与理财产品的钱一定不是一样的概念。那么募集风险资金的人就得证明自己特别厉害，或以往履历说明，无须再证明，LP也认；否则很难拿到钱。

因为风险投资的钱的属性，就必须冒高风险换取最大的利润，富贵险中求。之前我说过风险投资实质上是赌博不是简单的生意买卖，赌博是需要很大的智慧和运气的事情。

我们反推这20多年的风险投资史，那些功成名就的投资家，之前投的企业在当时大家都是看不清，看不懂，甚至嗤之以鼻的。他们的成功除了大家都说的投对人等等，大家都看到的，还有很重要的一个事，就是他们投的都是有风险高成长的企业。

有风险高增长，只要不是致命的风险，我觉得风险投资的钱都值得一试。那些特别安稳，例如街边推车老式个体卖红薯的，糖葫芦的小贩，虽然很安稳很安全（排除被治理）利润还很高，但是VC的钱都不应该介入。

图安稳的企业，不需要VC，VC也不应该介入。高增长的企业，其实都是有风险的，有些朋友觉得有些机构投资是精品运作，就没风险。首先我觉得精品化投资，是很好的一种投资策略，但精品风险投资绝对不是投的安稳企业。其次，精品化投资只是投资人吃的更准，更细，所以成功率更高。

我个人觉得早期投资的钱，其实更多的是验证到底这个事行不行，用钱来换创业者的时间，加速一下。或许加速上升，或许加速灭亡，这很考研创始团队与事的匹配度和学习能力。

那些投了很久，也不生不死，没有多大变化的企业，往往是伪命题的风险投资。对风险投资的定义都错了，后续也无从谈起多少倍的回报了。

静静的等待和迅速的出击，都应该是主动的，投资人有一面应该是很沉静的。