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天使投资人王刚的29条投资经验

[ 导读 ] 如今有着投资人与CEO双重身份的王刚,热爱思考,也享受禅宗智慧给自己的投资和生活带来的启发。

股融易注: 除了滴滴,王刚还孵化、投资了七十多家中国创业公司和二十多家美国创业公司。

创投圈热衷于谈论王刚投资滴滴的故事,这笔投资为他带来了巨额的回报,但除了滴滴,王刚还投资了ofo、衣二三、典典养车等企业。

如今有着投资人CEO双重身份的王刚,热爱思考,也享受禅宗智慧给自己的投资和生活带来的启发。这一期,捕手志从过去王刚的公开分享中,精编了29条他这些年来的投资经验,内容涉及他对投资、看人、创业等方面的感悟,希望能较为全面地呈现他思考的成果,以启发后来者。

 投资理念

1、摆正天使投资人和CEO的关系。哪怕是你孵化的公司,投资人是25%的名,50%的利,100%的帮助,和0%的权力。CEO100%的名,100%的利,300%的努力,100%的权力。投资人不能去掩盖CEO的光芒,不能去触碰公司的权力。

2、靠运气可以投对一个好项目,如果想持续投出好项目,需要构建自己的核心能力。但是往往我们在天上的时候,是我们自我感觉最良好的时候,想的不是我是怎么飞起来的,想的是下一个更大的风口在哪里。

3、不要因为投机赚了钱,而把投机当作规律,你会用同样的方法(当时成功的方法)失去所有筹码。怎么赚来的,你就会怎么还回去。要慢慢地寻找自己的势力范围,做你擅长的、可掌控的事。

4、好的投资都是集中的。因为不笃定所以不敢集中,因为不集中所以很难了解,因为不了解所以要分散,因为分散往往增加了你的倒霉概率。

5、我直接服务的创业者是有限的,所以我需要选择,有时把自己逼疯,也要选择。这很难,因为100个当中选1个,比100个当中选50个,要难得多,但不能因为难,就降低自己的标准,去做覆盖。其实,服务好他们需要比选择他们花更多的时间。我们的口号:少招惹,多超出期望。

巴菲特管理几千亿美金的资产也是集中在非常有限数量的股票上,张磊管理300亿美金的资产,他的投资也是集中的。所以早期投资也需要集中,早期公司没有足够的关注度,死亡率会非常高。

6、不要否定经济周期,否定周期,就像否定呼吸一样。我们都死在能扩张,不能收缩或转型,能在预期中放大杠杆,但是没人能真正预测拐点。

 看人之道

7、很多聪明的人内心是脆弱的,有些人只适合做副总裁,不适合做CEO,甲板下面的那块钢板是承受力最大的,这块钢板就是CEO。很多教授与顾问会培养CEO,这不是说这些人不聪明、不强大,而是说他们相比CEO会弱一些,CEO是能够跪着活下去的人。曾经有一个CEO把我聊High了,我觉得这是个好事儿,就开始投资了。然而这笔投资却非常失败,因为我忽略了「人是否强大」这一关键因素。

8、孙正义说在马云的眼神当中看到了光芒,看到了激情。在全世界都认为马云是骗子的那个年代,这是我们普通的投资人看不见的地方。大家都知道投资看人比看事重要,怎么看人呢?

我个人的看法是最重要的要看人的特质。经验相对容易看,比如他在这个领域干了五年,这是很显性的部分;人格特质的部分,往往是冰山下面的部分,这部分很难判断。需要仔细聆听他的思考模式、分析他的价值观和原动力,感受他的能量和气场,用直觉去嗅他身上的味道(品行)。即使如此,一百个人看同一个人还是会有一百种看法,这需要投资人大量的经验、教训和天赋,更重要的是对创业者的尽职调查和长期的相处来验证你的判断并及时修正自己的看法。

9、创业者永远需要如履薄冰的心态、对于外部世界的敬畏。想当然的认为自己可以赢的人,他们往往都付出了不菲的代价。我只希望为潜力买单,不想为光环买单。

10、于我而言,投资的是CEO的成长和价值承载力。有的可以驾驭十亿市值的公司,有的可以驾驭百亿市值的公司,有的可以驾驭千亿市值的公司。不同的CEO所能承载的价值是非常不同的。

我们的任务是给不同的CEO配置相对应的资源。对应错了,就是灾难。对我个人来讲需要逐步地更换牌桌,不同牌桌承载的筹码不同,回报结果也不同。随着牌桌的变化,投资需要考虑的核心要素会增加,但是人作为最重要的核心因素不变。投资早期公司本质是购买CEO的时间,投资后期公司本质是购买CEO和早期投资人的时间,买更大的确定性,享受指数级的增长。

11、在春夏繁荣的时候,投资人的钱比较容易拿,好像任何人都可以做CEO,其实到冬天,很多非四季常青的CEO就会被淘汰了。非现象级的刚需的事情才是我们要投资的事,能够建立护城河的公司才是我们要寻找的公司,能够穿越N个周期而不死的钢铁侠才是我们要寻找的CEO

12、我不会高看多次创业的人,他们的成功率也不一定高。因为弯路太多了,不是少走两个就可以成功的。一个经验丰富,但悟性不够的人也许是在强化错误,做创新业务很容易死。我们需要的是懂得通过别人的教训,丰富自己经验的人。思维方式这个东西是跟我们一辈子的,训练系统的、逆向的思维方式能让我们受益终生。

 给创业者的建议

13、创业是美好的,但是美好的创业,需要美好的初心,一颗服务的初心,一颗解决社会问题的初心,还需要一个合适的股权结构,面对未来的股权结构,这关系公司的治理。很多公司后面闹分家是从第一天的股权分配不合理开始的。选好你的董事会成员,不同的董事带来的价值会差5倍以上。持续不断地找牛人加盟,这就会带来完美的业绩曲线,最后剩下的就是傻傻地坚持。

14、如果创业公司处在风口且又在一个大的跑道上,这会给它的成长速度带来叠加效应,公司的发展会飞快,但值得注意的是公司的核心能力建设未必有这么快。在外力推你起来的时候,不能盲目地把在风口红利期的成功当成自己核心能力的成功。也许你压根不具备高空飞行的能力,只是被大风刮了起来。所以如何在风刮起来的过程中,把自己的引擎修好,让翅膀强壮,能靠自身力量独立起飞才是关键。

15、不同的公司有不同的商业本质,每一种类型的公司,首先要把那种类型公司最本质的地方做到极致,才能立于不败之地。

例如,电商的本质是商品的丰富性和性价比,当商品丰富性不够的时候,用快递来弥补只是一个窗口期,目的是继续赢得商品的丰富性。如果这点没有发生根本性改变就是没有价值的,社会化物流会把其优势消耗殆尽,如果为了维护这个优势,付出巨大的成本,最终会被拖垮。再例如,餐饮公司的核心是味道,太多的形式并不能带来很多价值,所以我不看好互联网餐饮公司,如果味道做不好,其他都没用,这就是典型的形式大于内容。

16、我们看到如今创业为什么失败率非常高,有人会说因为他们做的是伪需求。那什么是伪需求?简单来说就是你想象的需求,并不是用户真正的需求,这就是伪需求。那为什么你会想出伪需求?因为你需要财富,需要江湖地位,需要给自己好的名声,这一切都是你的需要,而这一些可能并不是用户所需要的。

可以想一想,有什么样大的成功是自我的成功,没有通过利他来完成的?哪一个人的成功是自己全赢了,而别人都输了的?只有当我们把自己放下的时候,你才更容易看清楚这个世界的真相,更容易看清楚别人的真实需求。

17、如果你想在平台型公司的竞争中笑到最后,就需要永不停止地奔跑,即使第二名已经落后的快看不见了,还要继续奔跑。谁想过早地结束比赛,就意味着谁第一个出局。看看亚马逊的野心你就明白了。

18、很多管理人员面临很大的错误是制定了近乎完美的制度,但很难实施,因为任何一个制度都有很多节点,只要有一个人没有执行,这个制度就毁掉了。而在制度面前的破例既伤害了员工的公平性,又毁掉了老板的权威性。

19、培养下属是非常耗精力的一件事情,但这是企业成长唯一的办法。你这样去做了,你的整个组织和干部就会去做,你不培养他们,他们也不会去培养他们的下属,这样整个组织的成长就停滞了。

20、夏天,CEO们把棉袄都扔了,而不是储藏起来,冬天来时,就穷得就只剩下短裤了,冻得瑟瑟发抖,甚至被冻死。对此,其实很多CEO都追悔莫及。

21、创业是一场持续的修行,通过创建公司去训练你的学习能力和为人相处的能力,提高你对于客户和员工的洞察力,提升你的管理和领导力水平。要善于运用人的杠杆、钱的杠杆和资源的杠杆,才能做出一番贡献。

22、移动互联网时代的好公司要有多个维度的竞争优势,因为这是一场综合实力的PK,需要沉淀出能够适应外部环境迅速变化带来的企业文化。何为企业文化?文化是企业在充分的市场竞争当中,整个团队沉淀下来的一种状态,这个状态并不是一成不变的,要沉淀出能支持你走得很远的东西。

23、CEO只有建立与时俱进的文化和机制,才能赢得长跑,因行业模式而带来的护城河可以给你5-10年时间,如果你不具备领导力,总有一天护城河还会被打破。地球是有自转的,机会和趋势一直在变化。护城河往往是从内部打破的,因为无法长期凝聚核心的人才。有什么样的格局和野心,就有什么样的人才追随你,跑道是可以无限拓展的。

 投资悟道

24、任何行业你要想成为主流的前提是,不能只有能力,必须要带有口碑才能成为主流。巴菲特说名声是我这辈子最好的资产,如果名声不在了,总有一天这个钱会还回去的。

25、我喜欢看比较薄的书,比如「经书」。我看书的目的是希望激发想象力。我喜欢原创,能著的人和能编的人不一样。不喜欢把时间花在现象上,尽量研究规律,希望能研究规律的规律。投资项目也好,交朋友也好,看的书也好,都希望是经典。很难,但值得追求。

26、我们需要持续地扩展自己的边界,认识自己并走出自身的局限性,寻找长长的坡。时刻提醒自己有些时候即使行业选对了也无济于事,最危险的事情是赌对了行业,赌错了公司。

27、我们今天在聊回报,在聊赚多少,我恰恰想说,拥有一千万的人绝对不会比拥有一百万的人幸福指数高十倍,可能是反过来的。我们的幸福指数来自于我们身边的关系,这个关系就是我们和自己的关系,我们自己自不自在,我们能不能按照自己的价值观来生活。

28、我们努力,是想结识更美的人类,这些人类是在为社会的巨大贡献中后天修炼的,他们更智慧,更谦卑,更有胸怀和博爱,以及更少的劣根性。因为越高的位置,劣根性就会无穷地放大。伟大的人物,需要修炼自己的劣根性。我们只有努力让自己变得优秀才有机会和他们对话。

29、合作的过程当中,我自己也有一个心得,那就是智慧解决不了的问题,用慈悲去解决。为什么这么说?投行出来的人、做企业的人,没有一个是笨蛋,这个时候不是谁比谁更聪明,没有一个人是笨蛋,你占了我的便宜,我很清楚,这个时候恰恰比的是谁比谁更慈悲,谁比谁更能够忍让、退让,谁能接受吃亏。

 

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