[ 导读 ] 欧阳良宜老师将私募股权基金分为下列类型:创业投资基金、成长资本、并购基金、房地产基金、夹层基金、母基金、破产投资基金、二级市场基金、产业投资基金。我将分别对上述各种类型的私募股权做一个简要的说明。
1、欧阳良宜老师将私募股权基金分为下列类型:
创业投资基金,也称风险投资基金(Venture Capital);
成长资本(Growth Capital);
并购基金,也称杠杆收购基金(Buyouts);
房地产基金(Real Estate);
夹层基金(Mezzanine);
母基金(Fund of Funds);
破产投资基金(Distessed Private Equity);
二级市场基金(Secondary Market);
产业投资基金(Specialist Fund)。
下面我分别对上述各种类型的私募股权做一个简要的说明:
创业投资基金:主要投资初创阶段的高成长型企业。
成长资本:主要投资处于高速扩张期的企业。中国成长资本基金重点投资于临近上市阶段的成长企业的少数股权。
并购基金:主要投资于成熟企业,通常寻求目标公司的控制权。这类基金通常会以被投资企业的资产为抵押大规模举债,所以这种收购方式也称“杠杆收购”(Leveraged Buyouts,LBO)。
房地产基金:在中国和美国其运作模式有一定差别。在美国,房地产基金投资的对象主要是房地产的产权,其收益来自房产租金或出售房产后得到的现金。中国的房地产基金主要投资于房地产开发项目的股权、债权或两者混合。房地产基金一般会与开发商合作,共同开发特定房地产项目。
夹层基金:主要投资企业的可转换债券或可转换优先股等“夹层”工具。
母基金:母基金也叫“基金中的基金”。母基金分散投资于私募股权、对冲基金和共同基金等。
破产投资基金:主要投资于处于困境中的企业。
二级市场基金:投资对象为其他私募股权基金出售的企业股权。此外,也有一些二级市场基金交易的是私募股权基金的权益,而不是基金出售的企业股权。
产业投资基金:是我国近年来出现的官办私募股权投资基金的特殊称谓,投资于特定产业或特定地区。
2、中国投资基金业协会(以下简称“基金业协会”)是将私募股权投资基金分为两大类:创业投资基金(VC)和私募股权投资基金(PE)。后者实际上是除了VC之外的所有私募股权投资基金的总称,可以看作是“狭义的”私募股权投资基金(狭义PE)。
私募股权投资基金还可以有其他的分类方法,在这里就不赘述。