作者：保罗·道灵（Paul Dowling）

投资高科技创业企业，一直以来都是投资圈津津乐道的话题。没错儿，一家优秀的创业企业，在很短的时间内成长为独角兽明星，为幸运的投资人带来丰厚的回报，确实激动人心；就算撇开独角兽企业不说，按照著名天使投资家大卫·罗斯（David Rose）的估计，天使投资能够获得25%的年度收益率，这也是了不起的成绩。

不过，现实中，投资人可没有那么轻松浪漫。当要迈出第一步时，所有的高科技企业看起来都那么不可捉摸或前途未卜或匪夷所思，事实也正是这样。高科技初创企业失败的机率大于50%，成为独角兽的机率只有10%（谢天谢地！这已经够高了！）。这意味着，只有当他们投到第六家初创企业时，幸运女神才会给他们一点笑脸。

我个人认为，投资者在进行第一笔投资时，应该根据自己的条件，来决定是做一个保守的投资人，还是做一个激进的投资人。保守或激进，本身无所谓对错，但投资的策略和技巧，会因为风格的差异，而大相径庭。如果是保守的投资人，可以跟着别人做。找一个你信得过的人，投资那些他们在行的领域。这些人应该成功地创办过企业并把企业卖出过好价钱的高净值个人。放心地让他们去做尽职调查、起草投资协议吧，只管跟他们一起投资就行了。

如果你选择做一个积极的投资人，那你就要事先做些基本功了。这种风格的投资，要求你是某一领域的发烧友并且乐此不疲。技术领域的进步是十分迅速的，它们会创造前所未有的东西来，所以，你很难用经验做出判断。如果你在伦敦，你可以根据政府的规划做一些前瞻性的判断，比如金融技术或时尚产业，但在教育科技领域或健康技术领域，你可能没有多少参考依据和发言权了。当然，在某些领域，业内专家会给你有价值的建议，比如新近热门的虚拟现实技术、人工智能技术以及机器人或大数据领域。不管如何决策，在投资前的深刻研究，都是必不可少的。

积极的投资人有时会组建一个小型的投资组合，这是因为，投资人管理不了太多的创业团队。

当然，在保守和激进风格中，选择混合策略也没有错。你可以自己做主，投资数家创业企业，然后，跟在更激进的投资人后面，再投资另外数家企业。

综上所述，我要给投资人的建议就是：

一、分散你的投资，别把鸡蛋放在一个篮子里；

二、只投资那些你理解的、能够把控的企业；

三、如果你不理解，就跟从你信任的天使投资人。

（保罗·道灵是连续创业者、天使投资人，有20多年创业辅导和融资服务经验，活跃在全球各地的创业论坛上，是世界上最大的技术创业网站Dreamstake的联合创始人、首席执行官。该网站创建于2010年，在英国和美国设有办公室，吸引了2万多名各类技术达人和诸多投资人进行投资和辅导交易。）

（魏炜编译自英国天使投资网站http://www.ukbusinessangelsassociation.org.uk/news/angel-investor-paul-dowling-investors-dilemma）