美国时间10月22日，美国电信巨头AT＆T宣布，将斥资约854亿美元收购美国电视传媒巨头时代华纳集团。高达854亿美元的金额将成为今年全球最大并购案，并购协议已得到了两家公司董事会的一致批准。不过并购最终实现还将面临很多波折。

这笔交易将把时代华纳庞大的内容库和内容制作能力与AT&T广泛的用户关系、全球最大的付费电视用户群体，以及强大的电视、移动和宽带分发渠道结合在一起。目前，AT&T拥有数亿移动和付费电视用户，而时代华纳旗下媒体包括电视网CNN、TNT、HBO频道，以及电影和电视工作室华纳兄弟。这也是自2011年康卡斯特收购NBC环球之后，电信运营商再次收购大型媒体公司。

在交易完成后，AT&T将转型成为一家媒体巨头。AT&T CEO兰达尔·史蒂芬森(Randall Stephenson)将出任合并后公司的CEO。他表示，这笔交易将帮助AT&T提供独特的服务，尤其是移动端服务。双方均强调，通过合并，两家公司的“创新”将变得更容易，同时也不需要再为内容的使用进行谈判。合并后公司或许可以进一步研究，如何基于兴趣和个人数据去瞄准用户。

不过850亿美元的收购价格，比时代华纳一周前的价值高出了近40%。AT＆T可能以过高的价格完成并购，而且宣布并购的时间也比大家预料的要早。从过去的经验来看，许多知名的媒体行业并购交易都遭遇了失败，其中最著名的是AOL于2001年收购时代华纳。AT&T的并购也不一定会成功。而且如此大型的一笔收购势很有可能会导致严重的反垄断问题。即使这笔交易能通过美国监管部门的审核，但仍有可能监管部门会对合并后公司加以许多限制条款，让这笔交易失去原本的意义。