真格基金是由新东方联合创始人徐小平、王强和红杉资本中国基金在2011年联合创立的天使投资基金，旨在鼓励青年人创业、创新、创富、创造。真格基金专注于TMT行业，包括物联网、移动互联、游戏、企业软件、O2O、电子商务及教育培训等领域的种子期投资。世纪佳缘(Nasdaq: DATE)、兰亭集势(NYSE: LITB)、聚美优品(NYSE: JMEI)、一起作业、找钢网、小红书、蜜芽、美菜网、罗计物流、大姨吗、51Talk等多家公司已经成为真格基金投资的明星企业。

从时间角度而言，真格基金的发展周期和中国移动互联网的时间线非常吻合。而天使投资的性质和大量的投资项目，又让真格站在中国创业的第一线。

2014年和2015年是真格基金投资最疯狂的两年，在两年时间里，真格投资了近200个项目，管理了五期美元基金和四期人民币基金，人员也扩充到了近40人。

投资项目大起底

五年投了近300个项目

通过查询公开资料等方式发现，真格基金投过的公司中，共有296个项目做过融资披露。包含多轮投资在内，真格共参与了330起投资。

其中，参与天使轮投资248起，占比约75%，是真格投资中占比最大的部分。参与A轮和Pre-A轮投资分别为54起和15起，早期投资一直都是真格最重要的部分。

2014年，真格基金才开始涉足B轮投资，目前为止参与了12起B轮投资，多数为此前参与过天使轮或者A轮投资的项目。直接参与B轮的仅有The ONE智能钢琴、青年菜君、雷锋网和两个海外项目Minerva Project、Talkray。

唯一的一个C轮投资是蜜芽宝贝的跟投。所有的B轮和C轮都以跟投或者联合投资为主。充当领投角色主要集中在天使轮和Pre-A轮及A轮。

整个330起投资，真格充当领投角色138起，跟投为35起，联合投资为127。早期和真格联合投资的合投机构多为2家，后期常有3-4家联合投资天使轮。

2016年投资速度放缓

真格所参与的330起投资，主要集中在2014年和2015年。2014年参与了89起投资，2015年参与了104起投资，两年总共投资了193起，占真格总投资数的58%。两年时间里，平均每个月投资8个项目。

真格基金合伙人郑朝予表示，虽然看上去投得很多，但其实这都是万里挑一的结果。真格每天大概能收到300份BP，一个月就是1万份，最终可能只会投1个。之所以能投资这么多的项目，一方面是因为这个阶段确实是互联网创业热潮期，而创业者又信任真格的品牌，另外一方面也和团队的扩张和成长有关。

在此之前，2007年到2010年，也就是徐小平和王强的个人天使阶段，真格的投资，仅披露了5个项目，真朴教育、过来人教育、聚美优品、易到用车和多看阅读。

2011年，真格进入机构化阶段，投资开始增多，当年参与了20起投资。2012年和2013年分别为30起和42起。到2014年，实现了翻倍增长。

而“资本寒冬”后的2016年，目前近4个月的时间里，真格共参与了10起投资，较比2014年和2015年，平均每月8个项目的投资频率，速度有所放缓。

最爱电商、企业服务和文娱

电商、企业服务、教育和文娱是真格基金最爱投的四个领域。电商项目投资41个，企业服务项目37个，教育项目29个，文娱项目26个。

从每年的变化来看，2013年，真格最爱的方向依次是企业服务、教育、电商和游戏。2014年是电商、硬件、教育和企业服务。2015年本地生活成为投资最多的领域、企业服务和电商依旧占据两个席位，文娱首次入围前四。

差距最大的是教育领域的投资，2013年和2014年教育还是真格最爱投的领域，2015年真格却仅投了3个项目，而2016年至今一个未投。

2016年的前四个月，真格基金所投的四个项目，集中在文娱、电商、企业服务和本地生活四个领域，也是真格目前最看好的四个方向。其中文娱以新媒体为主，电商和企业服务主要是垂直电商和大数据，而本地生活不再是o2o,主要集中在品牌方面。

管理团队

徐小平

真格基金创始人，新东方联合创始人，中国著名天使投资人。曾荣获“2010年最受尊敬天使投资人”，“2011年度天使投资人”，“2012年最佳天使基金”，“2013年最佳天使投资人”，“2013年中关村天使投资领军人物” ，”2015年中国天使投资人十强“榜首等称号。

王强

真格基金联合创始人，新东方联合创始人。美国纽约州立大学计算机科学硕士，著名英语教学专家、美语思维学习法创始人，中央人民广播电台英语频道高级顾问、特邀主持人，知名的古书爱好者与收藏家。曾任新东方教育科技集团教育发展研究院院长，美国“贝尔传讯研究所”软件工程师。

方爱之

真格基金合伙人兼CEO。自2011年加入真格基金以来，方爱之女士已经投资了70多家互联网和教育领域的种子期公司，并担任多家创投公司的董事会成员。在加入真格基金之前，方爱之女士曾任通用电气中国业务发展部经理，负责通用电气中国区的业务发展及兼并收购。她的职业生涯开始于纽约摩根大通。方爱之女士是《创业邦》2014年40位40岁以下投资人之一。方爱之女士拥有哥伦比亚大学学士学位和斯坦福大学工商管理硕士学位。

李剑威

真格基金合伙人兼CIO。加入真格之前，李剑威是红杉资本的副总裁，负责红杉在智能硬件以及企业级服务方向的投资。在加入红杉之前，剑威是富达亚洲基金的副总裁；再之前，他在波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)担任咨询顾问。李剑威毕业于北京邮电大学，获得管理工程硕士、学士以及计算机辅修学位。

郑朝予

真格基金合伙人。加入真格基金之前，郑朝予先生曾担任国际教育知名品牌启德国际教育集团的副总裁，并曾经担任新东方太原学校的校长。郑朝予先生拥有北京师范大学教育学博士和北京大学管理学硕士学位。

徐小平：2017资本回暖  人工智能

真格基金创始合伙人徐小平曾公开表示，预计2017年整体来说会有更多资金进入创投市场，2017年流入投资市场的钱会比去年更多。中国创投机构仍然是稀有的，远远没有达到饱和的状态。天使和VC基金还没有形成强手林立、各显神通的局面。但我也呼唤投资界不断提升和加强自己的实力，包括我们真格基金自己。

徐小平认为，人工智能领域毫无疑问会诞生重量级的公司。共享经济领域、高精尖创业的扩展和渗透、“网红”现象是2016年的亮点，在2017年还会延续。除此之外，他还关注在线教育的机会。

他说：“新年伊始，我们已经投资了好几个项目，其中就有汽车共享，也有机器人学习的顶级公司。”

真格基金创立迄今，我们有一个原则：不投模式、只投人。因为牛人意味着学习力、工作力、影响力，所以我们投人、还只投牛人、不断寻找牛人，尽量做创业者的第一个投资人。

这是我们的骄傲，也是我们的核心竞争力。依图科技就是其中的代表。它的创始人朱珑、林晨曦在人工智能领域是顶级的科学家，朱珑是UCLA的博士、MIT的博士后，可以说是霍金的徒孙；林晨曦2008年加入阿里云做技术总监，曾搭建飞天系统。