股融易注：投资人和创业者的矛盾点似乎在于双方的利益诉求不一样。

近期，创投圈遭遇行业最艰难的时刻，投资人和创业者的关系也变得紧张。8月27日，有消息曝出，前PPTV CEO陶闯违反股东协议，开展高精度地图业务，被其所投资的易图通创始团队劝退。

也就是说，陶闯作为投资人或将被其所投企业“开除”，原因是做了被投企业的“竞品业务”。

易图通指责陶闯做竞品业务，违反股东协议

报道中所指的“高精度地图业务”，是指陶闯创办并投资的公司Wayz.ai。按照易图通董事长王志钢的说法，“Wayz.ai大肆宣传要做高精度地图，那么就成为我们同业竞争对手，而我们在股东协议时就明确约定：禁止向与公司有业务竞争关系的个人或机构出售或转让公司股权。所以，知卓空间必须根据股东协议退出易图通。”

易图通是一家制作导航电子地图的公司。2016年7月，易图通获得知卓资本旗下知卓空间的战略融资，陶闯作为知卓资本创始人成为易图通股东之一，并拥有39.8%的股权，易图通创始团队和核心管理团队持股接近55%。

而作为股东之一的陶闯，在2017年创立了Wayz.ai。Wayz.ai定位是一家位置智能服务公司。按照陶闯对媒体的说法，Wayz.ai立志打造新一代位置智能平台，包括融入高清地图。

在王志钢看来，“陶闯宣传要做高精度地图，那么就成为我们同业竞争对手，知卓空间必须根据股东协议退出易图通。”

不过，对于易图通所制定此项协议，有投资人士告诉猎云网，“股东不能开展与被投企业有竞争关系的业务，本身就不合理，如果我投资了一家餐馆，我就不能再开一家小餐馆了吗？”

8月27日，易图通在其官网发出《关于Wayz.ai系列公关报道》的声明。

易图通所指是否属实，Wayz.ai是否真的在从事高精度地图业务？对此，猎云网多次联系陶闯，但仅得到其秘书的回复：“媒体的报道并非事实，公司内部也正在处理此事，暂时不予回复。”

投资人与被投方纷争几时休

陶闯与易图通这对彼时的“鸳鸯”，此时为了公司业务发展，不得不公然开战。

盘点近年来，投资人和被投方之间产生矛盾，甚至对簿公堂的事并不少见。

2017年4月17号，易到创始人兼CEO周航称大股东乐视挪用了易到13亿资金，导致易到面临巨大的资金难题，没有资金供司机提现，用户面临打不到车的问题。随后，乐视和易到联合声明指责周航诽谤，称此为“农夫与蛇现代版”。

2016年11月底，二手平台空空狐创始人余小丹和投资人周亚辉之间隔空“互撕”，战火一直持续到2017年5月。

2016年11月30日，空空狐创始人余小丹在网上发公开信炮轰投资方未按时全额打款；并在其生病期间，被周亚辉一步步接收90%股权，进而被踢出董事局。

周亚辉愤怒反击，称余小丹“在不到一年半的时间里面，就几十个人，却花光了投资人5000万左右的现金投资款，并把全部责任推到投资人身上。”周亚辉认为，这是余小丹“断章取义，拼凑故事”的自我包装炒作。

2016年6月，平安以16亿美元收购汽车之家47.4%的股权后，CEO秦致、CFO钟奕棋双双出局。2017年7月7日，赶趟儿巴士创始人与投资人互撕，整个初创团队全体离职。赶趟儿巴士创始人在微信群发文称，“投资人在赶趟儿经历各种磨难，刚刚进入稳步发展的时候选择替换我。”

2015年7月14日1号店创始人兼董事长于刚的一封离职信成为落在商界的一枚重磅炸弹，作为中国电子商务TOP10的企业创始人，在投资人进来后无奈离开自己一手创办付出心血和热爱的企业.

2012年5月25日，雷士照明突然发布公告，称创始人吴长江因个人原因辞任公司一切职务，投资人赛富基金的阎焱接任董事长，来自第三大股东施耐德一方的张开鹏接任CEO。随后，坊间开始流传“资本逼宫”的说法。7月13日，雷士重庆总部、广东惠州总部等多地全面停工，这场创始人与投资者之争，将中国民营企业治理战争拉下新底线。9月4日，这场内斗风波终以吴长江重返雷士而逐渐平息。

创投双方的“相爱相杀”之道

似乎在中国，投资人与公司创始人之间很难有“美满的婚姻”。虽然一开始彼此有着非常甜蜜的“蜜月期”，但随着追求的不同、股权占比的变化，二者之间的分歧越来越大，以至于到“鱼死网破”的地步。正如周鸿祎所说“找合伙人比找老婆还难”，意见不合吵架拌嘴是常事，分家散伙撕逼的也不在少数。

我们看到，资本是把双刃剑，正面可以使企业如虎添翼；反面则可导致两败俱伤，重则企业衰落。因此，投资人和创业者该如何相处便成了重要课题。

首先，要弄懂彼此纷争的根源。投资人和创业者的矛盾点似乎在于双方的利益诉求不一样。

公司的创始人和投资人之间的关系本来就很复杂。创业初期，双方像是鱼和水的关系，表现得比较融洽。但是，创始人和投资人对公司的根本目标是完全不同的：创始人希望将公司做成百年老店，同时增加自己持有股票的账面资产；而投资人更希望一个较好的投资回报，希望被投资公司成功上市，然后套现离开。

曾经有人问1号店创始人于刚，公司有了新东家感觉如何？于刚回答：“为融得足够的资金和获取能帮助我们快速发展的战略价值，我们选择了中国平安和沃尔玛的投资。我们不将自己是否控股和股份的多少放在首位，更看重事业能做多大和企业能走多远，用自己的股权换来企业长远的利益是我们心甘情愿的。”

其次，要树立规则感，明确企业股权结构设计。长期专注于投融资法律咨询业务的北京尚伦律师事务所合伙人吕海波透露：“我们代表创始人跟投资人谈判时，会考虑某个条款是不是比较苛刻，需不需修改，可创始人常常说无所谓，反正是投资人拿钱给我。创始人觉得好像钱到了我这边，就是我控制了，对背后的权利义务认识不够。而投资人一定会从法律层面做更专业、更严格的条款设计。而且投资人会在投资不同项目时不断积累经验。这也是现在创始人和投资人发生争斗时比较容易吃亏的原因。”

例如华为很早就确立了庞大的员工持股计划，任正非也仅持有占比个位数的股份。从初创走到世界500强，华为鲜有对外股权融资，这种内部融资的方式保证了企业家对企业的控制。

毕竟，投资本就是风险极高的事，为了保障自己的利益，投资人往往会与创业者签订“对赌协议”、投资竞争对手“双面下注”等看起来“不够厚道”的方法，例如陈晓的永乐电器就是因为与大摩对赌失败而不得不卖给了国美。

此外，创始人要“修炼内功”。因为“投资就是投人”，“创始人不靠谱”是投资人最害怕的事情。

“如果说风险，从公司的角度来说，几乎所有方面都可能存在大风险；从投资人的角度来说，最大的风险就是创始人是否靠谱，其中就包括对项目能否吃透、有无韧性、能否带团队、能否持续创新等等方面。而人品问题是最基本的问题，如果创始人太年轻，一下拿到的钱太多，抵不住诱惑，那就存在很大风险。”一位投资人表示。

最后，投资者和被投企业要“门当户对”，这样才有可能最终联姻成功。吕海波表示，“早期融资像找对象一样，关键是投资人和创始人投脾气，有共同的价值观。而当企业发展到一定阶段以后，融资更重要的就是一个制度上的安排，这时就需要更严格地考量投资人以什么条件进来。”

国内首家专注企业股权架构设计的创始人何德文也曾说，资本和人一样，是有不同的性格和脾气的。创业者融资时，要读懂资本背后人的不同性格，拿适合自己的钱。不要等到下雨时才想起修屋顶，这样只能弱国无外交，控制权地位会变得被动尬尴。

可以看到，股权分配的背后其实是创始人与资本的博弈，没有标准答案。只不过大多数情况下，双方会选择退让三分，或“忍”而不发。一方面，一旦“开战”，对于投资人来说，不利于其维护投资关系，影响进一步投资布局；对于企业来说，则似乎意味其经营企业不善，不利于企业进一步融资。

易图通和陶闯中间的恩怨，恐怕除了当事人，没有人能真的看清楚。不过可以预见的是，无论易图通指责的内容是否属实，一旦双方对簿公堂，事件给双方品牌和形象带来的影响就会无限放大，就注定了这是一个没有赢家的结局。