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人形机器人赛道再加速：逐际动力要做“机器人领域的 iPhone”，Figure 押注家庭场景，智元赴港传闻搅动市场，如身切入康养
融资与新品频出，人形机器人产业在资本和技术双重推动下加速洗牌，但真正的商业化落地仍是“最后一公里”的考验。
逐际动力：稳扎稳打的“iPhone 梦”
逐际动力创始人张巍近期在采访中直言，创业不是靠盲目竞争，而是靠组织效率和制造成本的长期把控。张巍的学术背景和国际经历为其路径增加了厚度：2022 年创立逐际动力后，公司先从四足、双足机器人逐步迭代，2025 年 7 月推出首款全尺寸通用人形机器人 LimX Oli，以约 15.8 万人民币的价格面向开发者开放。
“苹果也不是一开始就造出 iPhone，而是一步步走出来的。”张巍强调，逐际动力的目标是成为“机器人领域的 iPhone”，通过生态建设和应用场景积累逐步突破，而非短期内追求规模化。
Figure AI：390 亿美元估值下的家庭机器人赌注
硅谷初创 Figure AI 在 10 月 9 日发布第三代人形机器人 Figure 03。与前两代相比，新产品外观覆盖灰色织物，更接近人类形态，同时机体减重约 9%，在家庭场景中展示了叠衣、收碗碟、厨房操作等任务。
一个月前，Figure 完成超 10 亿美元 C 轮融资，投后估值高达 390 亿美元，成为全球估值最高的人形机器人企业，背后有英伟达、英特尔等巨头站台。
Figure 的策略是“资本换速度”，希望快速把机器人从工厂带进家庭。但家庭场景对安全、耐用性和成本的要求极高，当前演示仍局限在受控环境中，离真正的规模化落地存在差距。
智元机器人：赴港上市传闻与澄清
近期有市场消息称智元机器人计划 2026 年赴港上市，目标估值 51–64 亿美元，并由中金、中信证券和摩根士丹利承销。然而公司随后回应称消息不实或暂无明确计划。
这一“传闻—报道—澄清”的循环，反映了资本市场对人形机器人商业化故事的强烈兴趣。对于投资者而言，如何辨别市场消息与公司官方披露之间的差距，是判断行业走向的重要考量。
如身机器人：押注智慧康养，差异化切入
成立于 2023 年的如身机器人选择了一条差异化道路：聚焦智慧康养场景，为老人提供家庭陪护和康养服务。2025 年 10 月，公司完成千万级人民币天使++轮融资，由力合金融独家投资。资金将主要用于核心技术迭代、产品工程化落地、养老场景试点及市场布局。
在中国快速老龄化背景下，康养被视为人形机器人最具刚需的应用场景之一。如身的垂直切入路线，与逐际动力的通用生态和 Figure 的家庭化战略形成对比。
几条路径的比较
可以看到，几家公司分别代表了不同的发展模式：
逐际动力走“循序渐进”的长期路线，强调生态和效率；
Figure以大额融资和 AI 算力驱动的快攻策略，直指家庭市场；
如身机器人聚焦康养，选择差异化赛道；
智元机器人的上市传闻，则映射出资本市场的高期待与躁动。
资本热度背后的冷静思考
人形机器人赛道正在进入加速期。资本和媒体的关注，让行业热度前所未有。但真正的挑战仍是“最后一公里”：如何控制制造成本，保障安全和可靠性，并形成可持续的商业模式。
资本的注入加快了行业进程，但能否把实验室里的演示变成市场上的实用工具，才是决定格局的关键。对整个行业而言，这场竞赛才刚刚开始。
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