今天早上，各大媒体纷纷报道了美图向港交所递交上市申请的消息。尽管美图公司对此不作评论，但该消息得到了美图一些投资人的确认，而且，他们已经开始为此庆贺了。果然，下午某权威媒体曝光了美图所递交的招股书，更进一步验证了此事。

美图招股书显示，美图公司在营收来源方面主要是智能手机和互联网服务，其中智能手机销售收入是公司最主要收入来源，2015年营收占比89.9%，2016年上半年占比95.1%。亏损方面，截至6月30日的2016年上半年，美图净亏损人民币22亿元，较2015年上半年13亿元的净亏损额同比扩大69.2%;美图2015年、2014年及2013年的净亏损额分别为人民币22亿元、18亿元和2580万元。

从招股书看，有两点值得关注：第一，作为图片处理市场的龙头企业，美图的主要营收竟然来自智能手机的销售;第二，在美图营收不断增长的同时，亏损也在不断扩大。

那么，美图不赚钱的原因究竟是什么呢?

据股融易网了解，美图公司是极少数成功在PC向手机过渡中越做越好的公司。可以说，美图几乎抓住了2008年以来每一次变革机遇。无论是从品牌认知度还是覆盖用户数量来看，美图都是全球最成功的图片工具应用之一。但是，尽管如此，依然难掩美图依然不赚钱的悲伤。而此次赴港IPO，可能就是遭遇到了投资人退出的压力。

有分析称，纵观美图公司的成功产品，从美图秀秀到美颜相机、美拍、表情工厂，都停留在工具类app 的层面，而工具本身是很难盈利的。目前为止，美图几大工具软件积累的用户价值并没有真正激活，美图还没有形成明朗的商业模式。

还有专业人士解读说，用户每天只有在拍照的时候想到它，用完就发到微信、微博之类的社交网络。美图始终没有一个诸如Instagram那样的图片社交网络产品，所以没办法卖广告，导致营收居高不下，陷入不赚钱的尴尬当中。

如何摆脱“不赚钱”的尴尬?

用户量和营收规模极不匹配，一直是美图公司面临的最大难题。美图公司要想破局，就需要寻找更多的增长点，而近段时间美妆相机的新动作或许代表着一种方向。据悉，美图正全面开展美妆、美颜生意，计划借此深入开发海外市场，包括香港、东南亚、甚至欧美地区。

此外，游戏、海外广告也是美图公司看好、并在尝试的变现路径。

毋庸置疑，美图即将走向一条更加多元化的业务发展道路。据美图自己预测，公司将于2017年实现盈亏平衡。也就是说，美图需要在一年时间内实现这个目标。对于美图来说，这条路必须要走，却充满变数。