在近日召开的苏州市数字经济和数字化发展推进大会上，苏州市天使投资引导基金（简称“苏州天使母基金”）正式揭牌。

记者从市财政局获悉，苏州天使母基金集全市之力，引导各类社会资本投向苏州，助推苏州初创期中小企业和项目快速成长，使创新创业与经济社会发展深度融合，为“十四五”时期高质量发展提供有力保障。

据介绍，苏州天使母基金主要采用“母基金 子基金”运作模式，由市政府设立，市本级和全市十个县级市（区）财政共同出资，总规模60亿元。“设立苏州天使母基金是激发社会创新创业活力的有力之举，将对培育新兴产业、推动产业升级提供有效支撑。”苏州市财政局相关工作人员介绍。

为最大限度激发社会创新创业活力，苏州天使母基金创新点多、实践性强，其中之一是设置了尽职免责和容错机制，充分鼓励天使投资团队放开手脚，先行先试。同时，苏州天使母基金对参股子基金设置了回购及让利两项激励机制，根据基金管理人返投任务的完成情况，设置积极、有力的分档让利标准，切实有效促进各类资源向我市天使企业和项目集聚。

事实上，苏州扶持天使投资由来已久。早在2014年，苏州市科技局开始启动天使投资引导工作，发布相关办法和细则；2016年起，苏州再开展天使投资阶段参股工作，具体工作由局直属的苏州市科技创新创业投资有限公司负责。

自2017年起，在科技部和科技厅的鼓励下，苏州市科技局和财政局创新财政资金使用方式，通过“拨改投”，将部分科技项目拨款改为天使投资引导基金，对有意愿在苏州投资初创科技型企业的创投机构，实施阶段参股，参股比例最高为认缴出资总金额的30%，参股金额最高3000万元。

拯救早期投资

2021，各地天使母基金大爆发

回到此次苏州天使引导基金正式揭牌，堪称给中国天使投资注入一针强心剂。

“做投资难，做早期投资更难”。这似乎已成为业内的共识。曾有创投圈内大佬感叹，在中国做早期基金非常困难，大部分都是赚了钱后就转战做VC，坚持做早期的人不容易。

然而，由于投资风险大、回收周期长，市场失灵问题突出，天使投资一直是创投行业最薄弱的环节。艰难之际，地方政府引导基金出手，加入到了天使投资的阵营。

其实早在2013年，宁波市天使投资引导基金有限公司正式挂牌成立，这是国内首家政府设立的天使投资引导基金公司。随后北京中关村天使投资引导资金登场，助力建设北京科技创新中心，北京天使投资力量空前壮大；2014年，上海天使引导基金成立，尽管25亿元的管理规模在同行中不算高，但至今已经低调投资了70多家基金，并且每年以10+家的速度持续对外出手。。

往后几年，政府引导基金如雨后春笋般出现，但由于国有资本的特性，很多地方还是不愿、不能或者不敢参与早期项目。直到2018年3月深圳市天使母基金的正式揭牌，引发一片轰动。2020年，深圳天使母基金完成增资50亿元，基金规模由50亿元增加至100亿元，这是国内迄今规模最大的天使母基金。

随后深圳市委书记王伟中在央视的一场对话，更是振奋国内天使投资——即使失败，也要对天使母基金从业人员免责，“当时我们研究的时候，就是讲，规则、规矩定好之后，所有的政府官员不再参与，交给市场去运作，由母基金和子基金去运作。我们的从业的人员只要没有道德风险，我们讲，我们要宽容、要包容。因为这个它不可能，或者绝大多数可能是要失败的。只要没有道德风险，没有营私舞弊、没有这个贪污等等，我们都是免责的。”2020年11月，在国务院开展的第七次大督查中，深圳天使母基金首次受到国务院点名表扬。

“深圳的经验给了我们极大的震撼。”广州某政府引导基金相关人员透露，当地正在酝酿拿出部分资金设立一只天使引导基金，扶持早期投资。据他所知，目前国内不少市级、区级都在筹备天使引导基金，“广州、天津、重庆等相关部门都在行动”。

可以预见，伴随着苏州天使引导基金拉开序幕，2021年全国各地天使母基金正隐隐爆发。