[ 导读 ] 凯雷投资集团（The Carlyle Group，又译为卡莱尔集团，以下简称凯雷）是一家全球性另类资产管理公司，资产管理规模超过 1,880亿美元，旗下有 126 只基金和 160 只母基金。凯雷目前已发展成为世界最大且最成功的投资公司之一，拥有 1,700 多位专业人员，在北美、南美、欧洲、中东、北非、撒哈拉以南非洲、日本、亚洲和澳大利亚设有 35个办事处。它的投资方向主要以企业并购、风险投资、房地产和杠杆融资为主，偏好投资行业为航空、防务与政府服务、消费与零售、能源与电力、金融服务、医疗保健、工业、基础设施、房地产、技术与商业服务、电信与传媒、交通运输。公司总部设在美国华盛顿特区，拥有深厚的政治资源，有“总统俱乐部”之称。

凯雷投资集团（The Carlyle Group，又译为卡莱尔集团，以下简称凯雷）是一家全球性另类资产管理公司，资产管理规模超过 1,880亿美元，旗下有 126 只基金和 160 只母基金。凯雷目前已发展成为世界最大且最成功的投资公司之一，拥有 1,700 多位专业人员，在北美、南美、欧洲、中东、北非、撒哈拉以南非洲、日本、亚洲和澳大利亚设有 35个办事处。它的投资方向主要以企业并购、风险投资、房地产和杠杆融资为主，偏好投资行业为航空、防务与政府服务、消费与零售、能源与电力、金融服务、医疗保健、工业、基础设施、房地产、技术与商业服务、电信与传媒、交通运输。公司总部设在美国华盛顿特区，拥有深厚的政治资源，有“总统俱乐部”之称。

1987年，史蒂芬•诺里斯、前总统卡特的助理大卫•鲁宾斯坦和他们的三个律师朋友威廉•康威、丹尼尔•德安尼禄和格雷戈•罗森葆恩创建了美国凯雷投资集团。创始人希望建立一家能够超越他们自己的机构，因此他们没有使用自己的名字，而是选择以纽约市的凯雷酒店命名这家公司。这家酒店是公司成立期间他们经常开会的地方。迄今为止，仍然有三位创始人留下来继续参与公司管理，他们就是丹尼尔•德安尼禄任董事会长、威廉•康威任联席首席执行官、大卫•鲁宾斯坦任联席首席执行官，其中康威还担任公司的首席投资官。

凯雷最早的发起人是史蒂芬·诺里斯，他在担任Marriot收购兼并公司的税务负责人的时候发现收购阿拉斯加爱斯基摩人的公司能够合理避税，这让他由此投身于私人股权投资业务。其人独断机智，深知自己需要不屈不挠与极度聪明，并有良好的政界网络的人的帮助。而前总统卡特的助理大卫·鲁宾斯坦则符合他的一切要求。凯雷早期并不算成功，直到1989年美国前国防部长弗兰克·卡路西加盟。凯雷凭借美国前国防部长卡路奇在军政界的人脉，在1990年从美国陆军赢得了200亿美元的合同，赚到了真正的“第一桶金”，并由此摆脱了之前惨淡经营的局面，并逐步成为投资军工的巨头。这让诺里斯和鲁宾斯坦意识到政治人物的效应，“权钱交易”的意识开始在凯雷经营战略中蔓延。

在人们印象中，凯雷集团在投资界一直被称为“总统俱乐部”，凯雷相继“笼络”了大批美国高官和世界各国退休政界名流。美国前总统乔治·布什出任凯雷亚洲顾问委员会主席，英国前首相约翰·梅杰担任凯雷欧洲分公司主席，菲律宾前总统拉莫斯、美国前证券与交易委员会(SEC)主席阿瑟·列维特担任其顾问。尽管凯雷独特的政府背景给予业务上诸多便利，但是当凯雷完成早期的一系列交易之后，其最大的基金也不过只有1亿美元。为解决此问题，1990年代中期，鲁宾斯坦请来了金融投资界最富有盛名的乔治·索罗斯成为了凯雷的有限责任合伙人。在他的号召之下，筹集资金突然变得令人惊奇的容易，连沙特阿拉伯的拉登家族也是凯雷集团的投资人。

凯雷带有浓厚的政治色彩，聘用知名的政治人物的公共效应对它的募资和资本运作起了极大的推动作用，这种巧妙利用政治人物的运作方式也让凯雷成为资本历史上的传奇。虽然成立时间晚于KKR、华平和高盛等老牌投资机构，但凯雷独特的政府背景给予其业务上极大的便利。“总统俱乐部”多数投资于各国政府创办的、具有某种政策优势的企业和产业，如国防产品承包商；或者是那些受政府影响很大的公司，如电信公司，然后雇用与之相关的政府要员，这种政治名人的效应被发挥到极致。

但“总统俱乐部”也给凯雷带来了噩梦，“9•11”事件后，人们在凯雷的投资者中探寻到了本•拉登家族的踪迹，这无疑是个“重磅炸弹”，布什家族竟然与本•拉登家族同时与一家私募股权投资公司有关，这导致公众反应强烈，而布什等人也相继退出凯雷，一时间凯雷名声大跌。铺天盖地的报道都围绕着凯雷在美国和其他国家军事关系之间扮演的“隐形角色”，这令凯雷的商业声誉岌岌可危。面对这种情况，管理者意识到“凯雷主要依靠政治明星”的模式并不能持续，凯雷不得不撇清自己与政界的关系。凯雷决定进行一系列改革，其最大的变化在于高级管理人员的重组，凯雷开始雇用一些真正的企业家为它服务，如通用电气前副董事长大卫·凯宏、IBM前主席兼首席执行官路易斯·郭士纳等。在大幅消减在防务领域的投资比重时，大批各国前政府要员也选择从凯雷退出。

2003年，凯雷聘请了大名鼎鼎的郭士纳担任公司的董事会主席。对凯雷集团来说，郭士纳的任命是一个重大转变。此前，凯雷的关系网主要集中在国防和政治领域，投资航空和国防领域；而凯雷则借郭士纳在企业界的声望和人脉，向其他实业领域扩张，上市，并实施全球化战略。郭士纳的上任也标志着凯雷进入了全新的时代，这个时代比凯雷首任董事长弗兰克·卡路西——里根时代的前国防部长——更加透明开放，也更专业化。它希望将自己塑造成为专业的投资公司，依靠专业而非政治人脉成功。在郭士纳的带领下，多基金、多地区、多行业的战略带来了凯雷的跳跃式发展。2005年收购赫兹租车公司使得凯雷不到一年时间就赚得盆满钵满；2006年历史上高科技行业最大的收购交易飞思卡尔收购战中，凯雷联合黑石，以低价击败了KKR，堪称经典，也为凯雷赢得了“并购能手”的称号。为了聚集利用更多的资本管理对冲基金、房地产投资基金以及其他多元化投资业务平台，凯雷决定上市。2012年5月，凯雷投资集团(CarlyleGroup)正式登陆美国纳斯达克。在IPO中发售了10%的股份，以每股22美元价格发售了3050万股普通股，共募得6.71亿美元。

走上专业、透明化的道路后，凯雷在全球的扩张速度也在加快。它从事的并购投资交易比竞争对手都要多，投资的行业也无所不包。凯雷向来关注亚洲市场，1998年，凯雷在香港成立了第一个亚洲办事处和地区总部，此后，它很快将亚太地区的网络扩展至九个办事处：北京、香港、孟买、首尔、上海、新加坡、悉尼、东京、雅加达。同时成立凯雷亚洲基金，发掘并投资拥有出色创业家及成功的本地管理团队的企业，对处于成长期的企业进行非控股性的大额股权投资，为各个行业的高增长新晋领导者提供资金及其他方面的支持。

值得一提的是，凯雷尤为重视在中国的投资机会，从1999年开始凯雷在中国曾参与投资太保寿险、中科智、聚众传媒、太平洋百货公司和亚商公司的投资，而其与携程网的合作，被称为凯雷在中国最得意的作品。不过，凯雷在中国的投资并不是一帆风顺的。2005年10月凯雷集团击退卡特比勒、美国国际投资集团和摩根大通等国际知名机构和企业，协议以30亿元的价格收购了徐州工程集团85%的股权。由于凯雷本土化功课做得不够而导致2008年7月23日徐工科技发布公告，宣布凯雷收购徐工案搁浅。经历了徐工事件，凯雷从此调整了在华投资策略，更多采用收购少数股权的形式，也更侧重投资民企。此外，凯雷注重本土化，先后招揽了30位本土合伙人。同时，凯雷与各级政府保持着良好的合作关系，并在行业投资策略上配合中国政府的战略发展计划。