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资本市场新陈代谢加速，步子迈得太大后患无穷
本周五（3月29日），ST贵人将正式摘牌，成为2024年一季度第6家强制退市的
上市公司。今年一季度A股市场退市数量将与2021年同期历史最高纪录持平。
由此不难看出，多元化退市机制威力正在发挥效果，推动资本市场新陈代谢能力不断提高，“有进有出、优胜劣汰”的更优市场生态正在加速形成。
曾经的“国民运动品牌”贵人鸟。
十多年前，贵人鸟的店招曾遍布中国的大街小巷。2014年贵人鸟成功上市，是“A股运动品牌第一股”。在2015年的最高峰时，贵人鸟市值突破450亿元，超过李宁、安踏成为中国市值最高的运动鞋服品牌。彼时，贵人鸟无疑是有机会成为“中国的耐克、阿迪”的品牌之一。
然而，此后不到三年，贵人鸟就陷入了巨额亏损的泥潭，经历破产重整、业务转型仍无法自救，最终还是走向了退市。
贵人鸟最早也是从贴牌加工起步。早在1980年代末，贵人鸟创始人林天福就在做贴牌加工鞋子的生意，从家庭小作坊开始，逐渐发展为专业鞋厂。2000年前后，晋江的鞋服产业开始向品牌化发展，安踏、特步、361度、鸿星尔克等品牌相继成立，林天福也在2002年推出自主品牌“贵人鸟”。贵人鸟品牌的起步略晚于安踏、特步等前辈，但发展非常迅猛。尤其是2008年北京奥运会成功举办，中国掀起全民体育热，贵人鸟抓住机会大举开店。据统计，2009年贵人鸟在全国有1800多家门店，到2011年突破了5000家。
面对贵人鸟品牌的日渐乏力，贵人鸟想到的出路是转型。在上市后，贵人鸟提出“全能体育”的口号，凭借高市值的有利条件，围绕体育产业四面出击。
在短短两年间，贵人鸟通过收购几乎将触角延伸到了体育产业的各个角落。在坐拥超高市值的情况下，贵人鸟似乎有花不完的钱。
起初，这些收购看起来的确卓有成效。尽管贵人鸟自身的品牌颓势日显，贵人鸟的总营收在新业务的推动下却有大幅增长。2015年-2017年，贵人鸟营业总收入分别为19.69亿元、22.79亿元、32.52亿元，三年增长了65%。然而，这样的势头未能持续太久。
2018年是贵人鸟溃败之路上的一个关键节点，这一年贵人鸟突然爆出6.94亿元的巨亏（前一年还盈利1.88亿），震惊了资本市场。
同时，贵人鸟的渠道也发生了一场地震。在2018年之前，贵人鸟的绝大部分门店都是加盟代理，但贵人鸟在这一年花费1.2亿元从经销商手中收购了大约一半的门店。这1.2亿元还只是收购门店本身的花费，贵人鸟实际付出的代价还要大得多：贵人鸟额外支付了3.7亿元收购这些经销商手中的存货，另外还一次性支付了巨额的销售返利等费用，导致2018年的销售费用暴增了81%，达到7亿元。
贵人鸟自身的资产负债率也从50.6%激增至99.26%，陷入了严重的债务危机。2020年7月，林天福退休，他儿子林思萍出任董事长兼总经理。但贵人鸟的崩盘发生的太快，林思萍这位“创二代”没能获得太多表现的机会。
2021年还在贵人鸟董事长任上的林思萍接受媒体采访表示还是要踏踏实实地做实业，步子不要迈得太大。
无独有偶，扩张太快呷哺呷哺还没走出瓶颈
过去一年，餐饮消费复苏，上市餐饮企业业绩均有亮眼表现。但当同行海底捞与九毛九的净利润均显著增长时，呷哺集团却仍在亏损。这是呷哺集团连续亏损的第三年。由于受到疫情和门店关闭影响，2021年和2022年，呷哺集团分别净亏损2.93亿元与3.53亿元。截至目前，呷哺集团3年累计亏损超过8亿元。
品牌体系与扩张策略之间的错位，是呷哺集团近年来业绩低迷的原因。随着餐饮行业进入新一轮残酷竞争，呷哺集团需加快业务调整速度。
年报显示，截至2023年12月31日，呷哺呷哺一线城市门店数量317家，占全部门店数量的比重最高，达38.1%；湊湊则在二线城市门店最多，数量为143家，占全部门店数量比重高达55.6%。“在集团发展的第一阶段，呷哺呷哺在北京密集开店。推出湊湊后反响不错，于是加速前往二线城市开店。但事实上，二线城市对湊湊的消费力不足，呷哺集团的策略其实是欠妥的。呷哺集团还是应该稳扎稳打，相对平衡地进行扩张，根据不同地区不同消费的水平拓张门店。”赖阳进一步指出。意识到问题的呷哺集团已经开始调整门店扩张策略。
2024年，湊湊将暂缓对于二、三线城市的下沉步伐，新开店计划更多集中于一线城市及部分二线城市中较发达的城市及区域。
呷哺集团还计划全方面降低门店造价与回本周期。
股融易资讯：科技、资本与经济动态
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2023年公募基金总规模突破27万亿元，管理费同比下降7.04%
公募基金2023年年报披露正式收官，整体来看，公募基金总规模稳中有进，正式突破27万亿元关口，达到27.27万亿元；同时，费率改革成效显著，公募基金去年全年收取管理费共计1356.15亿元，同比下降7.04%。此外，从持股来看，消费、科技和医疗仍是公募基金投资的重头戏；而从持有人结构变化来看，个人持有占比略有增长。
新能源车企开启新一轮促销
4月1日，新能源汽车品牌纷纷披露3月销量“成绩”单。同时，问界、小鹏等品牌部分车型下调价格，蔚来和奇瑞等则推出置换补贴优惠活动。另外，多家车企面向20万元以下价格带推出了新车型、新品牌。在新能源车市场竞争更趋激烈的背景下，蔚来和理想此前下调了一季度交付预期。而小米汽车入场，更是进一步“搅动”新能源汽车市场。业内人士表示，2024年20万元以下价格带新能源车市场竞争将处于白热化，相关企业盈利承压。
2023年中国低空经济规模超过5000亿元
4月2日消息，工信部赛迪研究院4月1日发布的《中国低空经济发展研究报告（2024）》显示，2023年中国低空经济规模达5059.5亿元，增速为33.8%。乐观预计，到2026年低空经济规模有望突破万亿元。专家认为，近年来我国密集出台相关产业政策，深化空域改革，推动低空经济从探索走向发展。低空经济具备强大产业辐射力，有望催生万亿级产业规模。
发放“算力券”“模型券”，多地“真金白银”支持人工智能发展
4月2日消息，据不完全统计，3月以来，北京、上海、武汉、无锡等10余个地区纷纷出台人工智能产业发展支持政策。通过一次性奖励、发放“模型券”“算力补贴券”等形式，各地“真金白银”鼓励大模型企业加强“人工智能+”技术与应用创新，支持企业用算力、买模型。业内人士认为，政策补贴可以降低算力成本，缓解相关企业资金压力，从而专注算法研发，同时吸引下游企业主动购买大模型服务，加快推动人工智能赋能新型工业化。
优必选与百度合作，将探索 AI 大模型 + 人形机器人应用
优必选与百度合作，利用百度智能云千帆AppBuilder平台和文心大模型，共同开发人形机器人WalkerS的任务调度应用。
中国智能音箱销量暴跌超 40% 创新低 揭秘三大原因
2024年1-2月，中国智能音箱市场销量和销售额均出现显著下滑，2月销量更是创下新低。市场下滑原因除了产品和用户习惯外，品牌集中度过高也是关键因素，前四大品牌占据了98%市场份额。智能音箱市场的复苏需依赖企业创新和差异化竞争。
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心弘生命完成数千万Pre-A轮融资，持续聚焦创新能量器械的产业化
心弘生命获数千万Pre-A轮融资，由元禾原点领投，瑞宏投资跟投，行远致同任财务顾问。融资将加速其核心产品临床及商业化。心弘生命专注于超声能量和药械联合技术，打造创新医疗器械。团队具备丰富研发和产业化经验，首款产品超声清栓系统已进入临床阶段。
「坚蛋运动」完成数千万元A+轮融资，贵州文投领投
坚蛋健身则从差异化的社区型定位切入，主打「24小时」、「月付制」、「智能化」核心特色，跑通最初的门店模型。
「矽迪半导体」获数千万天使轮融资
4月1日消息，据硬氪报道，矽迪半导体（苏州）有限公司（简称「矽迪半导体」)2023年9月完成数千万天使轮融资，九合创投领投。
诺未生物完成数千万元Pre-B+轮融资
4月1日消息，国内肿瘤早期治疗新药研发企业诺未生物宣布，公司已于2024年2月完成数千万元Pre-B+轮融资。本轮融资由一村资本领投，主要用于公司旗下基于STARi平台开发的2款核酸类肿瘤疫苗1类新药的临床试验推进，以及下一代创新产品管线的开发和注册申报。这是诺未生物继去年底完成5000万Pre-B轮融资后，短期再次获得的数千万资金注入。
光研科技完成数千万Pre-A轮融资
近日，杭州光研科技有限公司完成数千万Pre-A轮融资，由深高新投及海富产业基金共同完成。
数字后端 EDA 企业「日观芯设」完成数千万元 Pre-A 轮融资
日观芯设，一家专注于数字芯片设计EDA工具的公司，已完成数千万元Pre-A轮融资，投资方包括创维投资和产研中翔等。此轮融资将主要用于市场推广和产品升级研发。日观芯设拥有全流程分析能力，其产品支持国内主流工艺，并已在国内市场建立一定影响力。公司计划加大客户支持力度，提升产品服务质量。投资方对日观芯设的技术和市场前景表示信心，认为其有望在数字芯片后端设计领域占据一席之地。
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