凭借1号店，沃尔玛在6月份首次触电京东，持有京东5%股权。10月6日，我们还在享受黄金周的时候，沃尔玛又宣布增持京东股权至10.8%。在半年不到的时间里，沃尔玛就增持京东，这让我们看到沃尔玛对电商的渴望，也不禁担心刘强东还能保持京东的独立性吗？

沃尔玛谋求电商

据悉，沃尔玛在其向美国证券交易委员会(SEC)提交的最新监管文件中披露了增持京东股份的信息，沃尔玛对京东的持股从5.9%升至10.8%。有知情人士表示，沃尔玛将通过增持股份来获得董事会观察员的身份。沃尔玛发言人表示：“作为静态投资者，增加对京东的投资是我们计划的一部分。我们相信这一战略联盟将帮助我们在中国以更快的步伐拓展电子商务业务。”

作为实体零售商代表的沃尔玛一直面临着电商冲击及成本上行的压力，走向线上是必然的尝试。目前，电子商务业务在沃尔玛的总销售额中所占比例为3%左右，提升潜力巨大。今年8月9日，沃尔玛宣布以约33亿美元的价格收购电商Jet.com，被业界认为是其在电商领域挑战亚马逊做出的最大动作。按照这样的作风，并购才是沃尔玛的最爱，持股或许只是并购的第一步。

沃尔玛CEO董明伦曾表示，沃尔玛需要在中国市场有所作为，预计未来5年内全球零售增长的25%将来自中国。显然，沃尔玛一直没有放弃在中国的电商市场上有所作为。2011年入住1号店就是沃尔玛的尝试。有传闻表示当时沃尔玛的首选是投资京东，但是因为刘强东不愿意失去控制权而告吹。2015年7月沃尔玛实现全资控股1号店，2016年6月就通过1号店并入京东获得其5%的股权。转了一圈，沃尔玛还是选择了京东，相信也更愿意控股它。

刘强东比想象中更独立

当然，沃尔玛的如意算盘很可能打不响。作为京东创始人，刘强东强硬的个人特色一直很出名。他在今年7月17日播出的央视《对话》栏目中说过一句话：“如果不能控制这家企业，我宁愿把它卖掉。”显然，刘强东是不会愿意失去公司控制权的，对于沃尔玛的进入，他应该是欢迎钱和资源，拒绝分享控制权。虽然沃尔玛野心大，不会这么合作，但是刘强东设计好的股权模式也可以确保自己不会被赶走。京东上市前股票分为A类股和B类股，刘强东掌控的两家公司Max Smart Limited和Fortune Rising Holdings Limited直接持有B类股，其1股拥有20票的投票权。以最极端的情况计算，刘强东只需要保持4.75%的股权比例就可以保持超过半数的投票权。从控制力上来说，刘强东还预留了很多未来引入新股东的空间。如果沃尔玛想要控股京东，那它还有很长的路要走。

沃尔玛在实体零售领域建立的采购和供应链体系可以补充京东在商超领域的不足。众所周知，阿里与京东关于谁是商超霸主的争夺战正在火热开打。6月份，京东通过1号店与沃尔玛开展战略合作，7月刘强东就敢放言将在3年内结束商超之战。显然，沃尔玛给了京东很大的信心。但是依照京东一贯的作风，是不会太过“依赖”合作企业的。以京东和永辉超市的合作为例，自宣布投资永辉超市后不久，京东就成立了自己的生鲜事业部。即使永辉超市在中国拥有一套极具竞争力的生鲜产品体系，京东也只不愿意完全依赖永辉。同理，即使沃尔玛有一套强大的商超体系，京东的商超体系也早就成立了。

充满不信任的双方可以打败阿里吗？

京东对于跟沃尔玛的合作还是持欢迎态度的，早在并购收购“1号店”的时候，京东内部的邮件中就提到“通过借助沃尔玛强大的全国采购和供应链体系，并依托京东全国统一化的仓储物流，为消费者提供更加丰富、优质的海内外商品。”不论刘强东是真的这样想，还是对资本市场讲的故事，从京东股价两次大涨可以看出，资本还是很喜欢这一套的。

可惜，京东和沃尔玛的无间合作可能只是一个梦想。先不提京东可能会自建全球商品体系，两家截然不同的公司就不会合作好。沃尔玛愿意把自己辛苦积攒的供应链体系像京东开放吗？它难道不担心京东获得资源后，踢开自己单独干？京东绝不会做沃尔玛分公司，成不了“自己人”，当然也享受不到沃尔玛“自己人”的待遇。

依我看，双方最好的合作方式是用户在京东上下单，临近的沃尔玛实体店和仓储部门发货，京东送达用户手中。这套流程对于沃尔玛的仓储体系要求很高，因为网上随时都在下单，实体店中用户也在不断购买商品，沃尔玛根本没办法做到实时更新库存，一旦出现没货的现象，50多年的招牌就全砸了。如果沃尔玛真的可以整合线下零售店，那它完全可以自己做电商了。

而且沃尔玛缺乏电商思维，这一点从它控股1号店却把1号店搞的只能卖身就可以看出来。虽然刘强东的AB股设计保证了自己的公司控制权，但是对决策不满的沃尔玛还会全力支持和京东的合作吗？沃尔玛和京东的合作更像是一个白富美和凤凰男的结合，随着时间的推移，矛盾凸出最终分手。看一看英国和欧盟的分道扬镳就就知道在一起不容易。

更重要的是，京东愿意和沃尔玛合作是为了打赢线上商超之战。如果真的按照刘强东的说法，3年内就结束商超之争，到那时京东还会沃尔玛合作吗？如果京东赢了，那么他和沃尔玛还要继续争抢电商市场；如果京东输了，他就没必要和沃尔玛合作了。3年时间对两家公司来说能够完成磨合就不错了，怎么有时间打败阿里。阿里和京东的商超之战，京东最终的优势是自营体系，而不是沃尔玛。

虽然京东和沃尔玛合作了，但是沃尔玛对京东的影响只是局部性的，还随时会面临散伙的风险。沃尔玛也许会填补一些京东的不足，不过刘强东还是更愿意自己直面马云，打赢猫狗大战。