日前，2017年IDG View投资趋势发布会在京举行，IDG资本合伙人过以宏和IDG资本合伙人牛奎光做了开场致辞。

在演讲中，过以宏则提出了“VC+”的概念，他解释道：第一个“+”是从只有VC扩张到了成长期投资，第二个“+”是成立并购基金，第三个“+”是新兴产业平台。

此外，过以宏还表示，“IDG资本是一个VC。我们从VC中发展壮大，我们一辈子要做好VC，VC后多一个符号就是‘+’，这个‘+’目前做的也很大，但即使再大我们的VC投资始终是皇冠上的明珠，是我们的精气神所在。”

牛奎光对IDG资本2016年的VC部分做了简要回顾，并总结出了三大特点：在寒冬之下中国市场最敢出手的VC、独角兽的摇篮、研究驱动型和乐于分享的VC。

以下为过以宏演讲实录整理：

欢迎来到第二届IDG View，一会儿大家听View，我就先跟大家讲讲IDG资本。

我们很自豪IDG资本已经做了20多年VC。我是18年前加入IDG资本的，当时市场上没有那么多钱，我们占了市场上超过10%的资本，统计下来当时投到了超过50%的有名公司，包括腾讯、百度、搜房、携程等。过去的成绩我们就不说了，我们在这页PPT上列的是近10年投资的公司，其中已经有很多退出了（IPO近30家，并购及其他方式退出超过50家）。

VC+，“+”在哪里？

今天重点讲的是VC+，“+”在哪里？

第一个“+”是从只有VC扩张到了成长期投资。以图中的产业象限来说明，左上角是VC，我们会一如既往做好VC，这个是我们做的比较成功的一个领域。在此基础上，大约10年前我们开始做成长性的投资。道理很简单，跟我们一起的创业者在这个过程中以大概50倍到100倍的体量规模成长，这对我们基金的要求是必须也要成长、扩展。

第二个“+”是成立并购基金。有了成长期投资后我们觉得好像还跟不上，又进入了并购领域，在三、五年开始有了并购基金和并购团队。这个领域跟VC不一样，但是彼此互补。

第三个“+”是新兴产业平台。这说法有点拗口，实际上在于持久的成长性。

详解“VC+”投资案例

先说第一个“+”Growth领域，上图列举了一些Growth阶段的投资案例。

TMT领域：美图、吉比特都是最近几个月上市的，泛娱乐领域最近的一笔投资是爱奇艺。拿爱奇艺来说，这个节骨眼进去对我们来说是很好的战略资源，对爱奇艺来说可以有更多附加价值。

旅游领域：所做的投资都很有影响力，比如已经名扬全国的乌镇；比如印象创新，习主席带大家在G20闭幕式上看的演出就是出自这家公司；再比如古北水镇，目前也是北京的地标性旅游目的地。

体育领域：我们去年新投了里昂俱乐部，希望借此能够把他们先进的青训系统和理念引入中国；再比如盈方体育，这家公司是我们前几年投资的，已经拿到了2018、2022年世界杯足球赛事转播销售权。

第二个“+”是并购。

我们开始做并购出发点之一是长期性。因为基金本身有一个小缺陷是10年以后要还钱，到一定时候需要退出。而并购很符合我们长期的战略布局和思维，可以有机会跟企业家们有更多的合作。

出发点之二是基本控股和掌控。这方面我们需要学习的是两大能人，一个是巴菲特，一个是孙正义、他们干的不是基金的活，而是产业投资的活。

出发点之三是跨境，引入国外好的技术，帮助国内的企业产业升级。比如我们刚刚成功主导收购了德国公司欧司朗照明。

第三个“+”是新型产业平台，这部分是TMT之外的一些产业方面的机会，包括体育、文化旅游、医疗健康、养老、清洁能源、新兴地产。

我们前面已经讲过体育方面。文化旅游代表就是印象创新、乌镇、古北水镇等，这是我们很重要的一块版图；医疗健康我们有相应较集中的投资和参与；养老方面我们和前中青旅CEO蒋建宁及其团队在进行有益的尝试；清洁能源的代表是新照明光源领域，包括LED和欧司朗照明。

在新型地产领域，我们一直很低调，但其实做了不少有意思的尝试（新北京中心和上海的东方纯一大厦）。我们也希望通过目前在地产方面的尝试，可以为被投企业以及更多的公司提供更全面的支持。

简单回顾，我们IDG资本还是一个VC。我们从VC中发展壮大，我们一辈子要做好VC，VC后多一个符号就是“+”，这个“+”目前做的也很大，但即使再大我们的VC投资始终是皇冠上的明珠，是我们的精气神所在。我们希望通过组织IDG View等等活动跟业界一直保持良好的沟通，为企业家做好服务，多谢大家。

以下为牛奎光演讲实录整理：

在回顾之前，我想跟大家介绍一下VC+里面的VC部分。

2016年VC部分三大特点

第一、IDG资本是在寒冬之下中国市场最敢出手的VC。去年被很多人称之为资本寒冬年，腾讯科技在2016年10月底发布的《中国创投报告：2016年资金都去哪了》数据显示，IDG资本投资数量最多。VCJ News（2016年10月左右）里关于2015-2016在美国最活跃的专注中国市场投资VC机构中IDG资本排第一。

我们之所以敢出手，主要是因为IDG资本经历过数次资本周期。今天所谓的资本寒冬，其实它背后的创新仍然非常的坚实，只不过价值上需要一些调整，这也是我们投资的一个好机会。

第二、独角兽的摇篮。在IDG资本近10年的投资中，我们投出的独角兽公司中（超过10亿美金估值），仅未上市部分就有26家，2016年新增15家被投公司进入过亿美元估值俱乐部，在去年一年里面有110家IDG系的公司成功获得下一轮融资。

在艾瑞咨询的《中国独角兽企业估值排行榜的TOP 300》统计中，从A/B轮进行投资的维度看，IDG资本投出的独角兽最多，占13.33%，位居各基金首位。

第三、研究驱动型和乐于分享的VC。研究驱动是我们做快速决策的一个很重要的打法，也就是说只有把事先研究明白了，这样在机会上门的时候，才有机会比别人做出更快、更好的决策，我们内部也叫做不打无准备之仗。这种研究也可以让我们有机会顺着行业做一些主动性的思考。

人工智能在各个领域的应用是投资重点

去年的IDG View，我们讲了三个方向，人工智能、消费升级（移动电商/生活方式）、泛娱乐。回顾2016年这一年发生的事情，从人工智能来说，机器之心&Comet Labs联合发布的影响全球100家人工智能的公司榜单，中国有27家公司上榜。移动电商部分，整体融资事件2016年较之2015年下降约20%，但融资金额反而上升27.91%。在泛娱乐部分，在2015—2016年融资事件中占比约18%，同期融资金额占比约9%，去年市场上直播、网红和电竞都是去年的热词。

在人工智能是我们布局较早的一块，有幸投了几个比较好的公司，比如Rokid、Sensetime、Zoox，这些企业估值都达到5亿美金以上。当时我们的看法是，在满足数据算法和计算能力的情况之下，我们看好人工智能在垂直领域的深耕。人工智能发展在早期的时候，很多时候是基于对规则的预设。人工智能代替多少预设，这是我们重点关注的一个方向。

到今天我们仍然这样讲，数据是最重要的资产，也是最重要的壁垒。人工智能本身不能算是一个行业，我们内部对这个机会的总结为“希望投一个有基础的商业模式，而不是去投一个有商业模式的技术”。也就是说，人工智能在各个领域的应用，是接下来的一个投资重点方向。当然在前沿领域我们也密切关注算法的成熟度，看看它能够在多少程度上真正替代人工生成的规则。

最后想讲讲IDG资本出色、务实的投后服务，在PR、招聘、财税方面对创业者都有增值服务，这个也是IDG资本现在这个大平台的好处。例如，IDG资本2016年在全行业内首次发布了《中国准独角兽公司薪酬调研报告》，发布半天时间阅读量就到了10万+。到了2016年之后我们有幸跟专业人力资源服务机构WTW一起来做，也使我们的广度和专业度有了很高的提升。2017年我们还将继续合作，出品薪酬调研报告。