联基金创始人邱浩专注于互联网医疗、偏直播的社交以及VR、AR和智能机器人这三个领域的投资。今年的资本市场早在春季就高喊这“资本寒冬”来了，而今年天气刚刚入冬，邱浩缺认为当前的资本寒冬称不上“寒冬”顶多算“深秋”。而且这种“秋”对对投资人来说是好事，也是检验创业者的最好季节。

今年确实是一个“资本相对比较冷的时候”，特别是在早期投资领域。因为第一，VC投资速度明显降下来。此前三两周搞定融资的创业者们，现在可能需要两三个月，甚至5个月也不足为奇。第二，TermSheet毁约率的不断攀升。拿到投资人的TermSheet，已经不能代表什么，投资人会对于估值反复考量，有大概四成的创业者拿到TermSheet也无法最终拿到钱。不过，从一定程度上来说，现在是有些冷，但这种冷是因为前面的夏天实在太热，现在我们的体感感觉很冷，有可能正常的温度就是现在这样。

对于投资人来说，这种情况下更有利。一方面，融资周期拉长可以帮助投资者筛选项目。投资人之前看一个项目或许一周就得做决定，大家都在抢你不决定这个项目就没了。而如今你会有一个月甚至更多的时间观察，来慢慢筛选出真正优秀的项目了。另一方面，好项目同样很艰难，现在是出手的好时机。资本放慢的背景下，好项目同样会面临困难。但是当资本一旦回暖，他们就会迅速成为一个大公司。我们假设现在是寒冬的话，是一个很好的价格挖掘项目的好时机。

这个季节对创业者来说却是个挑战，但也是检验创业者理想的最好季节。在资本特别热的时候，会有很多因素影响人去创业，而寒冬来了，那些原来觉得很容易只要讲一个故事、运气好，就可以实现一年10倍的估值增长、100倍估值的事情不会有了。但是却要同样面对一周七天或者是六天，每天12个小时的工作时间；跟着你一起苦干的小伙伴们；随时督促你的投资人；面对一些不太搞得清楚的用户……。作为一个创业者需要扪心自问，我是否真的相信我所做的事情?有可能这样困苦的日子，还会持续好几年。

创业不仅仅需要热情，还需要一些实际的东西来支撑理想。而最让你具有信心的是你所服务的那些对象——他们真的是不是在用你的产品，是否改变了他们的痛点，或者是否把社会效率提高了。如果确定了方向，就需要全力以赴，甚至有卖房创业的决心和信心。在这有个小窍门，在资本比较冷的情况下，可以去找老股东融资。

我认为春天来得可能比大家预期想得要快，在这个寒冷的季节，再坚持一下，春天可能马上就到了。因为第一，钱不是少了，而是越来越多了。今年虽然一级市场的投融资的频率、节奏、估值都降下来。但是在GP融资层面，我们发现新注册的基金数大规模的增长。只是在这一刻，大家的信心不是特别足，钱都捏在手里。

第二，国家资本将会大规模进入。现在大量资本受到国家的推动，开始进入创新创业领域。只是对我们一线创业者来说，还没有感受到这个热度。一些人开玩笑地说，在未来5年可能90%的钱来自于国家。未来的资产是什么?就是我们的股权资产，真正有价值的创业项目，他的资产可能在未来一段时间里面会越来越贵。