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[ 导读 ] 夹层投资是一种兼有债权投资和股权投资双重性质的投资方式,其实质是一种附有权益认购权的无担保长期债权。
Mezzanine也可直译作 “麦则恩投资”。Mezzanine的英文原意是底楼与二楼之间的半层楼,在风险投资业中,特指对成长到扩张阶段,尚未盈利,但仍然需要大量资金进行扩张的风险企业进行投资。夹层投资是一种兼有债权投资和股权投资双重性质的投资方式,其实质是一种附有权益认购权的无担保长期债权。
在公司的财务报表上,夹层投资也处于底层的股权资本和上层的优先债(高级债)之间,因而称为“夹层”。与风险投资不同的是,夹层投资很少寻求控股,一般也不愿长期持有股权,更倾向于迅速地退出。就投资的风险和回报水平来说,夹层投资是界于传统风险投资和一般债权、股权投资之间的投资行为。常见于:
(1) 对不久即进行公开招股的风险企业的短期投资;
(2) 比银行贷款条件宽松但又比股权投资附加更多偿还条件的投资,一般可取得购股权。