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AI 投资进入深水区：AMD“加码”、xAI“豪赌”、腾讯“稳进”
全球科技巨头释放最新信号——算力竞争加速进入下一阶段
在全球人工智能产业高速扩张、资本持续涌入的当下，AMD、xAI、腾讯三家科技巨头近日相继发布了新动向。它们从不同侧面体现出行业正在从“狂飙扩张”向“结构性深化”阶段迈进：一端是对算力、硬件市场规模的极度乐观；一端则是互联网生态企业落地 AI 的务实路径；另一端，则是由新兴力量推动的资金狂潮。这些信号共同指向一个趋势——AI 投资虽然“烧钱”，但正在成为下一轮产业革命的核心推动力。
AMD：把 AI 投资称为“正确的赌注”
市场规模上调至 1 万亿美元，硬件竞赛全面提速
在 2025 年举行的“财务分析师日”上，AMD 首席执行官苏姿丰对外界关于 AI 投资过热的担忧作出回应。她强调，尽管 AI 领域的资本开支规模庞大，但“这是正确的赌注”，更多计算资源以及更多资本投入会加速整个行业的技术创新。
苏姿丰表示，AI 创新确实有成本，但不应成为阻碍。为此，AMD 将全球 AI 加速器市场的长期潜在规模大幅上调，预计到 2030 年市场总额将达到 1 万亿美元。为了在快速扩大的市场中占据关键位置，AMD 已规划更密集的 AI 产品路线图，包括推出下一代 AI 加速器以及机架级解决方案，以正面挑战当前在数据中心 GPU 市场占据主导地位的竞争对手。
AMD 的战略释放出两个关键信号：
其一，AI 已从实验室阶段进入基础设施竞争时代，技术门槛快速提高；
其二，硬件厂商正在从“卖 GPU”向“卖整机架解决方案”升级，竞争维度进一步扩大。
未来几年，随着 HPC（高性能计算）、大模型训练以及推理需求持续增长，AMD 的强势表态意味着硬件产业链将进入更加激烈的竞争周期。
xAI：150 亿美元 E 轮融资再度引爆行业
一边融资一边“抢算力”，马斯克加速布局模型竞争
与 AMD 的产业布局相对应，马斯克旗下的 xAI 正从资金端向硬件端全速推进。据已披露信息，xAI 在最新一轮 E 轮融资中筹集到约 150 亿美元，部分机构估算其融资后估值已升至约 2000 亿美元。本轮资金将主要用于采购大量用于大模型训练的 GPU 及 AI 加速器。
据报道，本轮融资采用“股权 + 设备融资”的组合方式，其中部分资金来自设备租赁或抵押结构，反映出 AI 企业在高成本时代不断探索更灵活的资本模式。
对于 xAI 而言，这笔资金不仅是模型竞争的“弹药补给”，更代表其试图在未来的 AI 算力生态中获得战略纵深。当前行业普遍面临 GPU 供应紧张、训练成本高昂等限制，而 xAI 的策略是通过大规模采购硬件提前占位，为后续模型迭代铺路。
然而，大规模融资并非没有风险。xAI 同 Nvidia、OpenAI、Anthropic 等竞争对手相比，如何在模型性能、产品落地、商业化路径上实现突破，是其数千亿美元估值是否可持续的关键考验。
腾讯：今年资本支出或低于此前预期，但 GPU 储备“足够”
互联网巨头从“扩张”进入“优化”，AI 智能体将成微信核心方向
与 AMD、xAI 的高能输出来对比，腾讯则展示出另一种趋势：大型互联网公司正从“买硬件”向“用好硬件”阶段过渡。
根据腾讯财报，2025 年第三季度公司资本支出为 129.83 亿元，低于去年同期。在电话会上，腾讯管理层表示，虽然全年 AI 相关投资占收入比例仍在“十几个百分点”的高位区间，但今年整体资本开支或将低于此前对外指导。腾讯同时强调，目前其用于训练和推理的 GPU 资源“完全够用”，并不存在市场上普遍提及的资源紧张问题。
更具前瞻性的是腾讯提出的战略方向：微信未来将推出 AI 智能体，为用户在微信内部完成复杂任务。凭借微信的社交、支付、小程序、电商等综合生态，以及其对用户需求与行为的深度理解，腾讯认为微信将成为执行任务型代理（AI Agent）的天然平台。这意味着腾讯的 AI 战略正从底层扩容转向生态整合，有望在国内率先将 AI 深植于超活跃应用场景中。
三家公司的动向揭示了什么？
AI 投资进入“深水区”，竞争从拼算力转向拼生态
从 AMD、xAI 到腾讯，它们分别从硬件、资本与场景端代表了 AI 战争的不同维度。综合来看，当前 AI 行业呈现以下趋势：
（1）算力供给正在成为最核心竞争点
大模型规模持续扩大，使硬件市场规模升至前所未有的高度。AMD 上调市场规模预期、xAI 大举采购 GPU，均反映出算力已成为行业最昂贵的“石油”。
（2）资本加速流入，但回报周期变长
xAI 150 亿美元融资只是冰山一角。AI 企业将面临投入极大、回报周期长的特点，一旦无法形成商业化闭环，估值压力将持续累积。
（3）互联网巨头进入“落地 AI”的关键期
腾讯强调 GPU 资源充足、降低资本开支，意味着行业正在从激进扩张转向提高硬件利用效率，把重点放在应用落地而非单纯堆算力。
（4）AI 竞争已经从模型大战走向生态之争
AMD 通过硬件路线图扩展生态，腾讯通过微信生态构建 AI 智能体，xAI 则试图在模型算力上形成壁垒。未来行业的胜者将不再只依靠单个模型，而是依靠“模型 + 生态 + 数据 + 商业场景”的组合。
从巨额融资到硬件扩张，从生态布局到 AI 智能体落地，AI 行业正在迎来最剧烈的一轮产业变革。无论是 AMD 押注硬件市场、xAI 抢占算力资源，还是腾讯从底层硬件转向生态构建，它们都在以不同方式推动 AI 走向产业化与规模化。
未来数年，AI 的竞争将不仅是技术或资金的博弈，更是算力、生态、场景综合实力的比拼。AI 黄金时代的大幕，才刚刚拉开。
股融易资讯：科技、资本与经济动态
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10月CPI由降转涨，物价呈现企稳迹象，专家：对我国2%左右的通胀目标应从中长期视角看待
10月，全国居民消费价格指数（CPI）由降转涨——同比上涨0.2%，环比上涨0.2%。稳定物价是货币政策的一个重要目标，央行已多次强调，把促进物价合理回升作为重要考量。业内专家表示，近期物价出现企稳迹象。从国际经验看，货币政策效果显现通常有一定时滞，对我国2%左右的通胀预期目标应从中长期的视角合理看待。支持性的货币政策为促进物价合理回升营造了适宜的货币金融环境。但也要看到，货币政策虽还有一定空间，但边际效率已明显下降。
安徽金融晒“十四五”成绩单：境内上市公司数量跻身全国第7
11月13日下午，安徽举行决胜“十四五”奋进新征程系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期安徽金融服务高质量发展主要成就。记者在新闻发布会上了解到，2021年以来，安徽省社会融资规模每年保持万亿级增量，人民币存款、贷款规模双双突破9万亿元，科技、制造业、绿色、普惠小微等重点领域贷款增速均明显高于各项贷款平均增速；境内上市公司数量增至186家，由全国第9跃升至全国第7，创安徽资本市场建设30多年来最好成绩，彰显了安徽金融发展的坚实底气与蓬勃活力。
山东：上市后备资源库企业达3556家
11月13日，山东召开“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。据介绍，山东实施上市培育“十百千”计划，全省上市后备资源库企业达3556家。全省上市公司总数达430家，质量持续向好，境内上市公司总市值达4.8万亿，8家市值超千亿。区域性股权市场交易更活跃，累计为8662家挂牌企业融资2464.19亿元。债券市场规模稳步扩大，交易所债券余额突破万亿元。
比亚迪：比亚迪电子业务已开始大规模应用AMR智能物流机器人
比亚迪在互动平台表示，针对智能机器人领域，公司凭借完善的新能源产业链布局、领先的技术创新能力和丰富的场景应用经验，积极布局未来产业；亦通过与业内头部企业达成股权和业务等多维度合作实现资源协同，从而赋能业务提质增效，加速培育新业态、新模式与新动能。此外，比亚迪电子业务已开始大规模应用AMR智能物流机器人，这有助于提升生产效率，强化制造端竞争力。
B站：第三季度总营收76.9亿元，同比增长5%
哔哩哔哩（简称“B站”）发布2025年第三季度财报。财报显示，三季度B站总营收为76.9亿元，同比增长5%；调整后净利润为7.9亿元，同比增长233%。本季度游戏业务收入为15.1亿元，广告收入提升至25.7亿元，同比增长23%。三季度日均活跃用户达1.17亿，同比增长9%；月均活跃用户达3.76亿，同比增长8%；日均使用时长也增至112分钟，同比提升6分钟。
中芯国际：第三季度净利润15.17亿元，同比增长43.1%
中芯国际公告，第三季度营收为171.62亿元，同比增长9.9%；净利润为15.17亿元，同比增长43.1%。前三季度营收为495.1亿元，同比增长18.2%；净利润为38.18亿元，同比增长41.1%。
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孛璞半导体完成A轮融资，上海国和投资领投
近日，硅光解决方案提供商上海孛璞半导体技术有限公司宣布，公司近日完成规模数亿元人民币的A轮融资。本轮融资由上海国际集团战略持有机构上海国和投资领投，产业资本及上市公司跟投，老股东在本轮持续加码。
华曙图灵完成数千万元Pre-A轮融资，泸州航发集团领投
近期，四川华曙图灵增材制造技术有限责任公司正式宣布完成数千万元人民币的Pre-A轮融资，本轮融资由泸州航发集团领投，主要用于深化产品矩阵研发、加速核心产品的三类医疗器械注册申报，以及拓展全国市场的商业化布局等方面。
智能外骨骼企业「亦方创新」完成Pre-A轮融资
专注于智能外骨骼系统的科技企业「亦方创新」（Vastnaut）宣布完成数千万元人民币Pre-A轮融资。本轮融资由高瓴创投（GL Ventures）与经纬创投联合领投，老股东初心资本跟投。据悉，募集资金将主要用于前沿技术研发投入与高端人才引进，推进其核心产品在户外运动等消费级场景的市场化布局。
瑞视生物完成天使轮融资，华方资本领投
据动脉网报道，瑞视星辰生物科技（杭州）有限公司完成数千万元天使轮融资。本轮融资由华方资本领投，杭州市科创集团（颠覆性技术成果转化基金）跟投，所募资金将用于公司领先的iPSC分化角膜内皮细胞治疗产品管线的推进和原创技术驱动的早研管线布局。
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